Tập đoàn ngân hàng tiền điện tử Sygnum cho rằng Solana khó có thể vượt mặt Ethereum trong trung hạn, một phần do doanh thu của blockchain này phụ thuộc quá nhiều vào memecoin.
Sygnum: Solana chưa đủ sức vượt Ethereum
Theo Sygnum, Solana chưa có những dấu hiệu thuyết phục để vượt qua Ethereum và trở thành blockchain được các tổ chức ưa chuộng. Doanh thu của Solana được xem là không ổn định do tập trung quá nhiều vào memecoin.
Trong một bài đăng trên blog ngày 8 tháng 5, Sygnum nhận định rằng tâm lý hiện tại xung quanh Ethereum “vẫn còn yếu”, thị trường tập trung vào “khối lượng giao dịch và sự thống trị gần đây của Solana trong việc tạo phí”.
Tuy nhiên, Sygnum cho rằng “triển vọng trung hạn chủ yếu sẽ được định hình bởi lựa chọn nền tảng của các tổ chức tài chính truyền thống để đưa ra các sản phẩm của họ”, chứ không phải bởi tâm lý thị trường.
“Chúng tôi chưa thấy những dấu hiệu thuyết phục cho thấy Solana sẽ là lựa chọn ưu tiên, vì tính bảo mật, ổn định và tuổi thọ của Ethereum được đánh giá cao”, Sygnum cho biết.
Sygnum lập luận rằng các tổ chức có thể chọn Ethereum thay vì Solana vì thị trường coi việc tạo doanh thu của Solana là “kém ổn định” do “tập trung cao vào lĩnh vực memecoin”.
“Điều này sẽ hạn chế hiệu suất vượt trội vì có thể lập luận rằng sự khác biệt trong định giá được giải thích bởi sự khác biệt trong các nguồn doanh thu này”, công ty cho biết.
Giao dịch trên Solana (màu tím) vượt xa so với Ethereum và các layer 2 của nó, nhưng Ethereum có nhiều giá trị bị khóa trên chuỗi hơn. Nguồn: Dune Analytics
Một yếu tố khác là tokenomics của Solana, mà Sygnum cho rằng “là một vấn đề tương tự” với những lời chỉ trích nhắm vào Ethereum về khối lượng giao dịch trì trệ trên mainnet do việc giảm chi phí cho các mạng layer 2 của nó.
Công ty cho biết Solana đang dẫn đầu Ethereum về thị phần tạo phí layer-1, nhưng “hầu hết các khoản phí được trả cho trình xác thực và không làm tăng giá trị của token Solana”.
“Trên thực tế, khi nói đến doanh thu, Ethereum vẫn vượt Solana từ 2 đến 2,5 lần”, Sygnum cho biết.
Sygnum lập luận rằng tokenomics của Solana “dễ sửa đổi hơn” so với chiến lược mở rộng quy mô của Ethereum. Tuy nhiên, công ty cho biết Solana “dường như không có ý định thúc đẩy nhiều giá trị hơn cho token”, vì cộng đồng của họ đã bác bỏ một đề xuất cắt giảm tỷ lệ lạm phát của SOL vào tháng Ba.
Solana có thể đạt được lợi thế nếu tập trung vào doanh thu ổn định
Sygnum lưu ý rằng Solana, mạng lưới được ca ngợi là “kẻ giết Ethereum” có thể thách thức thị phần của Ethereum, có thể đạt được một số lợi thế so với blockchain số 2 này.
Công ty cho biết Ethereum có thị phần thống trị trong “các trường hợp sử dụng đang cho thấy sự hấp dẫn” với sự hỗ trợ từ các chính phủ, cơ quan quản lý và tài chính truyền thống – chẳng hạn như token hóa, stablecoin và tài chính phi tập trung.
Tuy nhiên, Sygnum nói thêm rằng Solana đã đạt được tiến bộ về lượng giá trị bị khóa trên các giao thức tài chính phi tập trung của mình và nếu nó đạt được “các nguồn doanh thu ổn định hơn” như token hóa và stablecoin, nó có thể thu hẹp khoảng cách với Ethereum.
Sygnum cho biết thêm rằng Solana vẫn có sự ủng hộ mạnh mẽ, ngay cả khi Ethereum Foundation đang sắp xếp lại các ưu tiên của mình để tập trung vào layer 1 và nhận ra “sự cần thiết phải điều chỉnh chiến lược tiếp cận thị trường của mình”.
Tuy nhiên, điều đó có thể mang lại lợi thế về mặt tâm lý cho Ethereum vì “hiệu suất kém hơn Solana trong 2 năm của blockchain này đã tạm thời bị chặn lại” kể từ khi Ethereum Foundation thay đổi hướng đi.
