Dữ liệu lịch sử cho thấy mối tương quan thú vị giữa Bitcoin và dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay (spot BTC ETF), với hoạt động của cá voi phản ánh việc chốt lời thận trọng.
Dòng tiền vào ETF Bitcoin giao ngay giảm, nhưng hoạt động của cá voi BTC báo hiệu sự tăng tốc của thị trường tăng trưởng
Những điểm chính:
- Dòng tiền vào ETF Bitcoin giao ngay giảm hơn 90%, từ 3 tỷ đô la xuống còn 228 triệu đô la trong bốn tuần.
- Mặc dù dòng tiền vào ETF mạnh thường thúc đẩy đà tăng của Bitcoin, dữ liệu gần đây cho thấy các biến động giá có thể xảy ra độc lập.
- Bất chấp áp lực bán ngắn hạn, việc mua BTC dài hạn của cá voi cho thấy tiềm năng tiếp tục xu hướng tăng của BTC.
Thị trường Bitcoin (BTC) đã ghi nhận mức giảm hơn 90% về dòng tiền vào quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (ETF), giảm từ 3 tỷ đô la trong tuần cuối cùng của tháng 4 xuống chỉ còn 228 triệu đô la trong tuần này.
Trong lịch sử, sự chậm lại của dòng tiền vào ETF đã ảnh hưởng đến giá BTC, đặc biệt khi dòng tiền vào hàng ngày đạt trung bình hơn 1,5 tỷ đô la trong các tuần liên tiếp. Để hiểu tác động tiềm tàng đối với Bitcoin, hãy xem xét bốn giai đoạn chính có hoạt động ETF giao ngay đáng kể và mối tương quan của chúng với các biến động giá BTC.
Dòng tiền ròng của ETF Bitcoin giao ngay. Nguồn: SoSoValue
Trong quý 1 năm 2024, từ ngày 2 tháng 2 đến ngày 15 tháng 3, các ETF giao ngay đã ghi nhận 11,39 tỷ đô la dòng tiền ròng trong bảy tuần, thúc đẩy giá tăng 57%. Mặc dù giá BTC đạt đỉnh trong tuần thứ năm, nhưng dòng tiền vào 4,8 tỷ đô la trong hai tuần cuối cùng không đẩy giá trị của nó lên cao hơn.
Biểu đồ Bitcoin 1 tuần. Nguồn: Cointelegraph/TradingView
Tương tự, quý 3 năm 2024 chứng kiến 16,8 tỷ đô la dòng tiền vào trong chín tuần từ ngày 18 tháng 10 đến ngày 13 tháng 12, thúc đẩy đợt tăng giá 66%. Tuy nhiên, khi dòng tiền vào chậm lại trong tuần thứ 10, giá Bitcoin đã giảm 9%, củng cố mối liên hệ giữa dòng tiền ETF và điều chỉnh giá.
Trong quý 1 năm 2025, 3,8 tỷ đô la dòng tiền vào trong hai tuần (17–24 tháng 1) trùng với mức cao kỷ lục mới là 110.000 đô la vào ngày 20 tháng 1, nhưng giá tổng thể đã giảm 4,8%.
Gần đây nhất, quý 2 năm 2025 (25 tháng 4–9 tháng 5) chứng kiến 5,8 tỷ đô la dòng tiền vào và đợt tăng giá 22%, mặc dù Bitcoin đã tăng 8% trong hai tuần trước đó bất chấp dòng tiền ròng âm.
Tương quan giữa giá Bitcoin và ETF giao ngay. Nguồn dữ liệu: SoSoValue, Cointelegraph
Dữ liệu này thách thức quan điểm cho rằng dòng tiền vào ETF giao ngay liên tục thúc đẩy giá. Trong khi quý 3 năm 2024 và quý 2 năm 2025 cho thấy dòng tiền vào mạnh mẽ thúc đẩy các đợt tăng giá, thì quý 1 năm 2024 và quý 1 năm 2025 cho thấy giá có thể trì trệ hoặc giảm bất chấp dòng tiền vào đáng kể. Đợt tăng giá trong quý 2 năm 2025, một phần độc lập với hoạt động ETF giao ngay, gợi ý về các động lực khác như nới lỏng thuế quan của Hoa Kỳ, sự quan tâm của nhà bán lẻ hoặc sự tích lũy Bitcoin của cá voi.
Với dòng tiền vào hiện ở mức 228 triệu đô la, xu hướng lịch sử nghiêng về giảm giá, cho thấy một sự điều chỉnh tiềm năng. Tuy nhiên, một phản biện xuất hiện từ hoạt động gần đây của cá voi, điều này vẽ ra một bức tranh lạc quan hơn.
BITCOIN ĐỐI MẶT VỚI ÁP LỰC BÁN, NHƯNG CÁ VOI CÓ THỂ GIỮ LẠI XU HƯỚNG
Bitcoin thể hiện áp lực bán ngắn hạn khi Buy/Sell Pressure Delta chuyển sang âm, theo Giám đốc điều hành Alphractal Joao Wedson. Biểu đồ cho thấy rằng cá voi đang bắt đầu bán BTC trong khoảng từ 105.000 đô la đến 100.000 đô la, một mức được Wedson gắn cờ là rủi ro. Sự thay đổi giảm giá này, với delta khối lượng tích lũy âm, cho thấy áp lực bán trong ngắn hạn.
Bitcoin Buy/Sell Pressure Delta. Nguồn: X.com
Tuy nhiên, áp lực mua dài hạn vẫn mạnh, cho thấy sự sụt giảm này là một sự điều chỉnh, không phải là một sự đảo ngược. Dữ liệu từ CryptoQuant nhấn mạnh rằng cá voi đang kiếm được ít lợi nhuận hơn tương đối trong giai đoạn hiện tại so với các đỉnh giá trước đó. Nhà phân tích ẩn danh Blitzz Trading lưu ý,
“So với các đợt tăng giá trước đó, chúng ta có thể thấy rằng cá voi đã kiếm được ít lợi nhuận hơn đáng kể trong đợt tăng gần đây này. Điều này có thể chỉ ra rằng xu hướng tăng có thể tiếp tục. Biểu đồ này cần được theo dõi chặt chẽ.”
Cá voi Bitcoin. Nguồn: CryptoQuant
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều tiềm ẩn rủi ro và độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.
