Bitcoin: Liệu phe bò có chinh phục được $110K trước đáo hạn $13.8B?
Bitcoin (BTC) đang tiến gần đến thời điểm đáo hạn quyền chọn lớn nhất tháng của năm 2025, với tổng giá trị lên tới 13,8 tỷ đô la. Sự kiện này mang đến cơ hội cho phe bò (bulls) đẩy giá Bitcoin lên trên 110.000 đô la, khi phe gấu (bears) bị bất ngờ bởi đợt tăng giá 25% trong 30 ngày qua.
Nguồn: Laevitas.ch [http://laevitas.ch]
Số lượng hợp đồng mở (open interest) cho quyền chọn bán (put) Bitcoin là 6,5 tỷ đô la, nhưng 95% trong số này được đặt dưới mức 109.000 đô la. Do đó, nếu giá Bitcoin duy trì gần mức hiện tại, ít hơn 350 triệu đô la giá trị quyền chọn bán sẽ còn hiệu lực khi đáo hạn.
Ngược lại, số lượng hợp đồng mở cho quyền chọn mua (call) Bitcoin lên đến 109.000 đô la là 3,8 tỷ đô la. Tuy nhiên, sự mất cân bằng này không có nghĩa là mọi người nắm giữ quyền chọn mua đều đặt cược vào sự tăng giá của Bitcoin. Một số nhà giao dịch có thể đã bán các quyền chọn này để phòng ngừa rủi ro trên một mức giá nhất định.
Nguồn: Laevitas.ch [http://laevitas.ch]
Trong số các chiến lược quyền chọn quan trọng nhất được giao dịch tại Deribit trong hai tuần qua là “short call,” thường được sử dụng bởi các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập cố định miễn là giá Bitcoin duy trì trên một ngưỡng nhất định. Tương tự, chiến lược “bull call spread” phòng ngừa rủi ro giảm giá bằng cách hy sinh lợi nhuận trên một mức giá nhất định.
Dòng vốn ETF Bitcoin mạnh mẽ làm giảm khả năng giá giảm sâu hơn
Nếu Bitcoin duy trì mức 109.000 đô la, hầu hết các chiến lược tăng giá sẽ mang lại kết quả tích cực khi quyền chọn đáo hạn vào tháng 5. Tuy nhiên, phe gấu có thể cố gắng tác động đến thị trường tương lai BTC để hạn chế thua lỗ khi ngày đáo hạn đến gần.
Tổng số hợp đồng mở trong hợp đồng tương lai Bitcoin hiện là 79 tỷ đô la, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với các vị thế bán (short). Tuy nhiên, chiến lược này có thể phản tác dụng nếu Bitcoin tăng trên 110.000 đô la, vì phe gấu có thể buộc phải đóng vị thế của họ.
Dòng vốn ròng 1,9 tỷ đô la vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay (spot Bitcoin ETFs) của Hoa Kỳ từ ngày 20 đến ngày 22 tháng 5 cho thấy nhu cầu trên 105.000 đô la vẫn còn mạnh mẽ. Cuối cùng, hy vọng chính của phe gấu nằm ở một môi trường kinh tế vĩ mô yếu hơn, điều này có thể làm tăng sự e ngại rủi ro và giảm nhu cầu đối với Bitcoin.
Phe bò Bitcoin nhắm mục tiêu $110,000 vào ngày 30 tháng 5
Dưới đây là bốn kịch bản có thể xảy ra dựa trên xu hướng giá hiện tại. Các kết quả này ước tính lợi nhuận lý thuyết dựa trên sự mất cân bằng hợp đồng mở và không tính đến các chiến lược phức tạp:
- Từ 102 nghìn đô la đến 105 nghìn đô la: 2,75 tỷ đô la quyền chọn mua so với 900 triệu đô la quyền chọn bán. Kết quả ròng ưu tiên các công cụ mua là 1,85 tỷ đô la.
- Từ 105 nghìn đô la đến 107 nghìn đô la: 3,3 tỷ đô la quyền chọn mua so với 650 triệu đô la quyền chọn bán, ưu tiên quyền chọn mua là 2,65 tỷ đô la.
- Từ 107 nghìn đô la đến 110 nghìn đô la: 3,7 tỷ đô la quyền chọn mua so với 350 triệu đô la quyền chọn bán. Ưu tiên quyền chọn mua là 3,35 tỷ đô la.
- Từ 110 nghìn đô la đến 114 nghìn đô la: 4,8 tỷ đô la quyền chọn mua so với 120 triệu đô la quyền chọn bán, ưu tiên quyền chọn mua là 4,7 tỷ đô la.
Phe bò có thể tối đa hóa lợi nhuận của họ bằng cách đẩy BTC lên trên 110.000 đô la, điều này có thể giúp thiết lập mức cao nhất mọi thời đại mới. Tuy nhiên, động lực tăng giá đang diễn ra phụ thuộc vào sự phát triển của cuộc chiến thuế quan đang diễn ra, vốn là một trọng tâm chính trong những tuần gần đây.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của BoxTrading.
