Tăng trưởng layer-2 của Ethereum và dòng vốn 830 triệu USD vào spot ETH ETF cho thấy niềm tin của nhà đầu tư ngay cả khi thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đang suy yếu.
Ether (ETH [/ethereum-price]) đã không duy trì được đà tăng giá đạt đỉnh 2.880 USD vào thứ Tư, nhưng cũng cho thấy khả năng phục hồi gần mức 2.450 USD. Mặc dù các nhà đầu tư không đặc biệt hài lòng với mức giá hiện tại, nhưng các số liệu phái sinh cho thấy sự tin tưởng ngày càng tăng.
![ETH 60-day futures annualized premium. Source: Laevitas.ch [http://laevitas.ch]](https://boxtrading.org/wp-content/uploads/2025/06/01977f9d-dd92-72ee-8319-8b1106853a76.png "Giá Ether ổn định quanh $2.4K: Nhà đầu tư đặt cược vào tăng trưởng dài hạn 2")
ETH 60-day futures annualized premium. Nguồn: Laevitas.ch
Vào thứ Sáu, phí bảo hiểm hợp đồng tương lai Ether đã chuyển sang giảm giá khi giá ETH giảm 15% xuống 2.440 USD, xóa sổ 277 triệu USD vị thế long có đòn bẩy trong hai ngày. Tuy nhiên, đến Chủ nhật, phí bảo hiểm hợp đồng tương lai đã lấy lại ngưỡng trung lập 5%, cho thấy các nhà giao dịch đang lấy lại niềm tin vào mức hỗ trợ 2.400 USD.
HỆ SINH THÁI LAYER-2 CỦA ETHEREUM TĂNG VỌT
Sự tăng vọt gần đây trong các giải pháp mở rộng quy mô layer-2 của Ethereum có thể đã góp phần vào đợt tăng giá của Ether vào đầu tháng Năm. Điều này trùng hợp với việc Solana và BNB Chain vượt qua Ethereum về khối lượng giao dịch sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Hoạt động kết hợp trên Base, Arbitrum, Unichain và Polygon đã vượt qua 65,5 tỷ USD khối lượng DEX hàng tháng của Ethereum.
Khối lượng giao dịch sàn giao dịch phi tập trung 30 ngày, USD. Nguồn: DefiLlama
Nhiều người nắm giữ Ether thất vọng vì phí liên tục thấp trên layer cơ sở của Ethereum, một yếu tố chính đằng sau sự tăng trưởng trong nguồn cung ETH. Mặt khác, rollups đã cho phép các giải pháp có thể mở rộng, mở ra những khả năng mới. Ví dụ: ứng dụng phi tập trung lớn nhất của Base, Morpho, hỗ trợ cơ sở hạ tầng tùy chỉnh cho các trường hợp sử dụng như cho vay thế chấp và tạo ra lợi nhuận.
Vào ngày 12 tháng 6, Shopify đã triển khai giới hạn các khoản thanh toán stablecoin USDC trên blockchain Base. Sản phẩm này bao gồm ưu đãi hoàn tiền 1% và dự kiến sẽ ra mắt đầy đủ vào cuối năm 2025. Sự hợp tác này với Coinbase nhấn mạnh bản chất chi phí thấp, an toàn của layer-2 blockchain Base.
THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH ETHER THỂ HIỆN KHẢ NĂNG PHỤC HỒI TRONG BỐI CẢNH GIÁ ETH YẾU ĐI
Thị trường quyền chọn ETH cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về tâm lý của các nhà giao dịch chuyên nghiệp sau khi giảm xuống dưới 2.500 USD vào thứ Ba. Trong một môi trường trung lập, độ lệch delta 25% thường dao động trong khoảng từ âm 5% đến +5%, phản ánh giá cân bằng giữa quyền chọn bán (bán) và quyền chọn mua (mua).
![ETH 30-day delta skew (put-call) at Deribit. Source: Laevitas.ch [http://laevitas.ch]](https://boxtrading.org/wp-content/uploads/2025/06/01977f9d-e5a3-7a36-ae4a-af85cc08496d.png "Giá Ether ổn định quanh $2.4K: Nhà đầu tư đặt cược vào tăng trưởng dài hạn 4")
ETH 30-day delta skew (put-call) tại Deribit. Nguồn: Laevitas.ch
Hiện tại, quyền chọn bán ETH đang giao dịch với mức chiết khấu 4% so với quyền chọn mua tương đương, giúp chúng nằm trong phạm vi trung lập. Điều này cho thấy rằng, mặc dù ETH không duy trì được mức 2.500 USD, nhưng cá voi và nhà tạo lập thị trường vẫn chưa chuyển sang giảm giá. Một phần sự lạc quan đó có thể xuất phát từ dòng vốn ròng 830 triệu USD vào các quỹ giao dịch trao đổi giao ngay (ETF) niêm yết tại Hoa Kỳ.
Việc giảm số dư ETH trên các sàn giao dịch thường được coi là tăng giá, vì tiền gửi ngụ ý sự sẵn sàng bán, trong khi việc rút tiền thường báo hiệu việc đặt cọc hoặc nắm giữ dài hạn, làm giảm áp lực cung ngay lập tức.
Số dư Ether trên các sàn giao dịch, ETH. Nguồn: Glassnode
Tính đến ngày 17 tháng 6, tổng số dư Ether trên các sàn giao dịch đã giảm xuống 16,31 triệu ETH, giảm từ 16,71 triệu một tháng trước đó. Điều này phù hợp với tổng giá trị bị khóa (TVL) của Ethereum, tăng 6% trong cùng kỳ lên 67,2 tỷ USD, theo DefiLlama.
Cuối cùng, quỹ đạo của Ether ngày càng bị ảnh hưởng bởi căng thẳng địa chính trị gia tăng ở Trung Đông và các tranh chấp thương mại đang diễn ra giữa Hoa Kỳ và các đối tác kinh tế quan trọng của mình.
Mặc dù các nhà giao dịch không kỳ vọng ETH sẽ quay lại mức 3.000 USD trong thời gian ngắn, nhưng sức mạnh của thị trường phái sinh cho thấy mức hỗ trợ 2.400 USD có thể tiếp tục được giữ vững.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
