Cổ phiếu token hóa và vốn cổ phần tư nhân đang đối mặt với nhiều thách thức pháp lý. Loại tài sản mới nổi này nằm trong một vùng xám, không đảm bảo cho người nắm giữ các quyền pháp lý tương tự như chủ sở hữu tài sản truyền thống, theo nhận định của các chuyên gia và luật sư.
Trong email gửi tới Cointelegraph, John Murillo, giám đốc kinh doanh của công ty fintech B2BROKER, nhấn mạnh rằng nhà đầu tư cần hiểu rõ các đặc điểm cơ bản của bất kỳ công cụ cổ phiếu token hóa tiềm năng nào, bao gồm dòng cổ tức, thỏa thuận chia sẻ lợi nhuận, hoặc liệu RWA token hóa chỉ đơn thuần cung cấp sự tăng trưởng vốn cho người nắm giữ.
Murillo nói:
“Điều quan trọng là phải hiểu rằng nhà đầu tư không sở hữu cổ phần thực tế; họ nắm giữ token do các trung gian phát hành, token này có thể cho phép họ nhận các khoản thanh toán nếu giá trị cổ phần cơ sở tăng lên hoặc được bán.”
“Không có yêu cầu bồi thường trực tiếp đối với tài sản của công ty, không có quyền biểu quyết và không được tiếp cận thông tin tài chính nội bộ,” Murillo nói thêm.
Sự khác biệt quan trọng này trở nên rõ ràng hơn sau khi nền tảng giao dịch hỗn hợp Robinhood thông báo cung cấp token “vốn cổ phần tư nhân” OpenAI và SpaceX cho người dùng châu Âu, khiến OpenAI phải làm rõ rằng các token này không phải là vốn cổ phần của công ty.
Luật sư Tyler Yagman của hãng luật Ferraro nhận định: “Tôi tin rằng có thể dự đoán rằng các sự cố như sự kiện ‘OpenAI Token’ sẽ tái diễn, trong đó các nhà đầu tư bán lẻ được tiếp thị chứng khoán token hóa theo cách tạo ra sự nhầm lẫn đáng kể.”
Bất chấp sự nhầm lẫn, cổ phiếu token hóa cung cấp một trường hợp sử dụng “hấp dẫn”, “tích hợp nhiều chức năng của một thị trường chứng khoán vào một công nghệ duy nhất,” Yagman nói thêm.
Luật sư kêu gọi các quy định rõ ràng và toàn diện cho các công cụ cổ phiếu token hóa, “dân chủ hóa” quyền truy cập vào các loại tài sản trước đây không thể tiếp cận được.
Robinhood không phải là công ty môi giới duy nhất khám phá giao dịch cổ phiếu token hóa; nền tảng này tham gia vào danh sách ngày càng tăng của các “ông lớn” tiền điện tử tích cực thúc đẩy giao dịch cổ phiếu token hóa hoặc đã cung cấp các dịch vụ đó.
Giao dịch cổ phiếu token hóa đã hoạt động trên các sàn giao dịch tiền điện tử Kraken và Bybit, với hơn 60 công ty niêm yết công khai có sẵn để giao dịch trên cả hai nền tảng.
Centrifuge, một nền tảng blockchain tích hợp RWA vào các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi), đã công bố hợp tác với S&P Dow Jones Indices để token hóa chỉ số thị trường chứng khoán S&P 500.
Sàn giao dịch tiền điện tử khổng lồ Coinbase được cho là đang tìm kiếm sự chấp thuận từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để cung cấp giao dịch cổ phiếu token hóa cho khách hàng của mình.
SEC Hoa Kỳ, dưới sự lãnh đạo của chủ tịch Paul Atkins, được cho là sẵn sàng đáp ứng các yêu cầu của ngành thúc đẩy tài sản tài chính token hóa.
“Token hóa là một sự đổi mới. Và chúng tôi tại SEC nên tập trung vào cách chúng tôi thúc đẩy sự đổi mới trên thị trường,” Atkins nói với CNBC.
Tìm hiểu thêm về thị trường token hóa và các cơ hội đầu tư tại boxtrading.org.
