Quyền chọn mua vượt trội hơn quyền chọn bán trong đợt đáo hạn quyền chọn trị giá 2.8 tỷ đô la của ETH. Liệu Ethereum có phục hồi trở lại mức 2,700 đô la?
Phe bò Ethereum đang nhắm mục tiêu 2.700 đô la trước thời điểm đáo hạn quyền chọn trị giá 2.4 tỷ đô la.
Những điểm chính:
- 97% quyền chọn bán ETH sẽ hết giá trị nếu ETH giữ trên mức 2.600 đô la.
- Một kết quả giá ETH tăng có thể bị giới hạn bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô và các chiến lược giao dịch giới hạn mức tăng của Ether.
Vào ngày 30 tháng 5, 2.4 tỷ đô la quyền chọn Ether (ETH) sẽ đáo hạn – một sự kiện có thể hỗ trợ nỗ lực của ETH để phá vỡ mức 2.700 đô la lần đầu tiên sau hơn ba tháng. Mặc dù gần đây đã tăng, Ether đã giảm 21% vào năm 2025, trong khi thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đã tăng 5%.
Phe bò Ether có động lực để giữ ETH trên 2.600 đô la trước thời điểm đáo hạn hàng tháng. Tuy nhiên, hoạt động mạng yếu trên Ethereum cho thấy tiềm năng tăng giá có thể bị hạn chế.
Ether/USD (màu xanh lam) so với Tổng vốn hóa tiền điện tử (màu xanh lá cây). Nguồn: TradingView / Cointelegraph
Các nhà phân tích tin rằng sự kém hiệu quả của Ether bắt nguồn từ sự cạnh tranh ngày càng tăng giữa các blockchain tập trung vào các ứng dụng phi tập trung. Tuy nhiên, ETH vẫn giữ một lợi thế quan trọng khi là altcoin duy nhất có quỹ giao dịch trao đổi giao ngay (ETF) được cung cấp ở Hoa Kỳ. Các ETF này đã thu hút 287 triệu đô la dòng tiền ròng từ ngày 19 tháng 5 đến ngày 27 tháng 5, phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư tổ chức.
Ngay cả khi nhu cầu đối với các sản phẩm đầu tư dựa trên Ether tăng lên, tiền gửi và hoạt động trên chuỗi trên mạng Ethereum đã giảm. Xu hướng này đặc biệt đáng lo ngại khi các đối thủ như Solana, BNB Chain và Tron tiếp tục giành thị phần. Ethereum không còn nằm trong số mười giao thức hàng đầu về phí, tạo ra sự mất cân bằng cung cầu góp phần gây áp lực lạm phát lên ETH.
CÁC QUYỀN CHỌN BÁN (PUT) KHÔNG CHUẨN BỊ CHO GIÁ ETH CAO HƠN 2.600 ĐÔ LA
Tổng hợp lãi suất mở quyền chọn ETH, USD. Nguồn: Laevitas.ch
Mặc dù 1.3 tỷ đô la trong các quyền chọn mua (mua) chiếm ưu thế trong đợt đáo hạn ngày 30 tháng 5, điều đó không nhất thiết có nghĩa là những người giao dịch đó sẽ tái đầu tư số tiền thu được vào các vị thế tăng giá mới. Nhiều chiến lược quyền chọn liên quan đến nhiều kỳ hạn và được cấu trúc theo những cách không có lợi từ việc ETH tăng trên các ngưỡng cụ thể. Ngoài ra, các nhà giao dịch có thể phòng ngừa rủi ro thông qua thị trường tương lai.
1.1 tỷ đô la trong các quyền chọn bán (bán) rõ ràng đã bị bất ngờ, vì 97% được đặt ở mức 2.600 đô la trở xuống. Các hợp đồng này sẽ hết giá trị nếu ETH giữ trên mức đó lúc 8:00 sáng UTC ngày 30 tháng 5. Mặc dù sự mất cân bằng này là bất thường, nhưng một kết quả tương tự có thể ảnh hưởng đến các quyền chọn mua quá lạc quan với giá thực hiện ở mức 2.800 đô la trở lên nếu ETH vẫn ở gần mức hiện tại.
Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng xảy ra dựa trên xu hướng giá hiện tại. Những kết quả này ước tính lợi nhuận lý thuyết dựa trên sự mất cân bằng lãi suất mở và không tính đến các chiến lược phức tạp.
- Từ 2.300 đô la đến 2.500 đô la: 420 triệu đô la trong các lệnh gọi (mua) so với 220 triệu đô la trong các lệnh đặt (bán). Kết quả ròng có lợi cho các công cụ mua với 200 triệu đô la.
- Từ 2.500 đô la đến 2.600 đô la: 500 triệu đô la lệnh gọi so với 130 triệu đô la lệnh đặt, có lợi cho các lệnh gọi với 370 triệu đô la.
- Từ 2.600 đô la đến 2.700 đô la: 590 triệu đô la lệnh gọi so với 35 triệu đô la lệnh đặt, có lợi cho các lệnh gọi với 555 triệu đô la.
- Từ 2.700 đô la đến 2.900 đô la: 780 triệu đô la lệnh gọi so với 10 triệu đô la lệnh đặt, có lợi cho các lệnh gọi với 770 triệu đô la.
Phe bò có động lực mạnh mẽ để đẩy ETH vượt qua 2.700 đô la, nhưng bối cảnh rộng lớn hơn có thể ghi đè lên những nỗ lực đó. Với mối tương quan chặt chẽ giữa tiền điện tử và S&P 500, các chỉ số kinh tế vĩ mô và thu nhập của công ty có khả năng vẫn là những lực lượng chính định hình khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư – và cuối cùng là giá của ETH tại thời điểm đáo hạn quyền chọn hàng tháng.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
