Đối thủ cạnh tranh blockchain và các quyết định gần đây của các nhà đầu tư tổ chức đang làm suy yếu thị phần của Solana. Liệu điều này có ảnh hưởng đến giá SOL?
Funding rate SOL futures chuyển sang âm: Liệu $180 có phải là điểm dừng tiếp theo?
Những điểm chính:
- Funding rate perpetual futures của SOL chuyển sang âm, làm nổi bật sự thiếu tự tin của các nhà giao dịch.
- Bất chấp các yếu tố cơ bản mạnh mẽ, các nhà đầu tư tổ chức vẫn tiếp tục né tránh Solana do lo ngại về MEV.
Token gốc của Solana, SOL, đã không đạt đến mức $180 kể từ cuối tháng 5, làm dấy lên nghi ngờ trong giới giao dịch về việc liệu đợt tăng giá năm 2025 vẫn còn khả thi hay không. Nhu cầu về các vị thế mua có đòn bẩy đối với SOL đã giảm mạnh, ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý thị trường.
Funding rate perpetual futures SOL chuyển sang âm, cho thấy các vị thế bán đang có nhu cầu cao hơn. Điều này báo hiệu sự thiếu tự tin lan rộng trong giới đầu tư tăng giá.
SOLANA ĐỐI MẶT VỚI SỰ CẠNH TRANH TỪ L2
Một số nhà phân tích cho rằng lợi thế cạnh tranh của SOL đã bị xói mòn bởi sự mở rộng nhanh chóng của hệ sinh thái layer-2 của Ethereum. Những người khác nhấn mạnh trải nghiệm người dùng tích hợp hơn của Solana như một điểm mạnh tiếp tục. SOL đã chứng kiến sự suy giảm sau cơn sốt memecoin, nhưng các trường hợp sử dụng mới đã xuất hiện.
Jito, ứng dụng phi tập trung (DApp) lớn nhất hiện tại của Solana, nắm giữ 17,92 triệu SOL về tổng giá trị bị khóa (TVL), đánh dấu mức tăng 12% kể từ tháng Giêng. Bằng cách cung cấp dịch vụ staking được tối ưu hóa giá trị có thể khai thác tối đa (MEV) và các dịch vụ tài chính phi tập trung tích hợp, Jito chứng minh rằng Solana tiếp tục đổi mới và không phụ thuộc vào các nền tảng khởi chạy token.
Solana cũng tự hào có tỷ lệ staking là 66,5%, có nghĩa là ít token SOL có sẵn để bán trên các sàn giao dịch hơn. Để so sánh, ít hơn 30% Ether (ETH) được staking trên Ethereum, trong khi ADA của Cardano có tỷ lệ staking là 58%. Lợi suất staking hàng năm hiện tại của SOL là 7,3% mang lại các ưu đãi mạnh mẽ cho những người nắm giữ token stake coin của họ.
DOANH THU Q2 CỦA SOLANA VƯỢT QUA ETHEREUM VÀ TRON
Theo một bài đăng trên X từ SolanaFloor, Solana dẫn đầu tất cả các blockchain về doanh thu mạng trong quý thứ ba liên tiếp.
Trong quý 2 năm 2025, Solana tạo ra 271,8 triệu đô la doanh thu, cao hơn 64% so với Tron và hơn gấp đôi 129,1 triệu đô la của Ethereum. Sự thống trị của Solana cũng thể hiện ở hoạt động DApp của nó, với việc người dùng chi 460 triệu đô la phí trong 30 ngày. Điều này phản ánh một hệ sinh thái lành mạnh và khuyến khích các nhà phát triển xây dựng trên nền tảng này.
Bất chấp những lời chỉ trích liên tục về các giao dịch không thành công và sự tập trung hoạt động cao, đây là kết quả của các quyết định thiết kế có chủ ý và thể hiện các cơ hội để tối ưu hóa hơn là các điểm yếu về cấu trúc. Nếu chỉ riêng hoạt động của bot làm tăng khối lượng, thì sẽ có ít cơ sở để biện minh cho khoản phí mạng 62,6 triệu đô la đã trả trong tháng Sáu.
Vlad Tenet, CEO của Robinhood, cho biết rằng việc xây dựng trên Solana đã bị bác bỏ do lo ngại về MEV, đồng thời nói thêm rằng họ muốn “kiểm soát trình xác thực đầy đủ”. Người dùng X forrestnorwood từ Conduit lưu ý rằng cả Coinbase và Robinhood “đã chọn quyền kiểm soát tối đa, ưu tiên đảm bảo sắp xếp giao dịch trên L2 của riêng họ.”
Nếu những tuyên bố đó là đúng và các tổ chức lớn tiếp tục bỏ qua Solana, nó có thể giới hạn tiềm năng tăng giá cho SOL. Những lo ngại này giúp giải thích sự suy yếu về sự quan tâm đến các vị thế mua SOL có đòn bẩy và cuối cùng có liên quan đến chiến lược khuyến khích rollups với phí dữ liệu cực kỳ thấp của Ethereum.
Câu hỏi quan trọng đối với những người nắm giữ SOL là liệu Ethereum cuối cùng có từ bỏ mô hình định giá mang tính “ăn xổi” của mình và buộc phải cạnh tranh trên cơ sở bình đẳng hay không. Hiện tại, tỷ lệ SOL lấy lại mức $180 vẫn còn thấp.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
