Dữ liệu on-chain cho thấy Bitcoin đang có những dấu hiệu của một đợt tăng giá mạnh, trong khi sự suy yếu giá ngắn hạn làm nổi bật sự vắng mặt của người mua “mới”.
Những điểm chính:
- Dòng tiền ổn định phản ánh mức độ được thấy sau sự sụp đổ của LUNA và FTX. Chỉ ra sự tích lũy mới và tiềm năng cho một cuộc biểu tình đột phá.
- Bitcoin giữ trên $100,000, nhưng hoạt động của người dùng mới vẫn còn thấp, cho thấy giai đoạn “HODL” nơi người nắm giữ đang chờ đợi nhu cầu mới để đẩy giá lên cao hơn.
Bitcoin (BTC) đang hiển thị những dấu hiệu ban đầu của một đợt tăng giá mạnh, nhưng biểu đồ giá không thu hút được sự chú ý. Dữ liệu on-chain cho thấy một mô hình “tạo nhu cầu” tương tự như các giai đoạn tích lũy được thấy sau sự sụp đổ của Terra/LUNA và FTX, cả hai đều đánh dấu đáy chu kỳ lớn.
Nhà nghiên cứu Bitcoin Axel Adler Jr. cho biết, đường trung bình động 30 ngày của dòng tiền ổn định đã giảm xuống vùng âm, tạo thành các “vùng xanh” tương tự như năm 2022. Điều này cho thấy những người tham gia chưa sẵn sàng bán, báo hiệu sự trở lại của nhu cầu có ý nghĩa trong bối cảnh biến động bị kìm hãm.
“Nếu dòng tiền duy trì hoặc vượt qua mức được thấy sau LUNA và FTX, nó sẽ báo hiệu mạnh mẽ bệ phóng của đợt tăng giá Bitcoin tiếp theo.”
Chênh lệch thanh khoản từ dòng Bitcoin và dòng stablecoin. Nguồn: Axel Adler Jr.
HOẠT ĐỘNG MẠNG BITCOIN BÁO HIỆU SỰ THỐNG TRỊ CỦA HODL
Giá BTC mạnh trên $100,000, nhưng SMA 30 ngày New UTXO, một proxy cho hoạt động mạng mới, vẫn ở gần 570,000. Điều đó thấp hơn khoảng 40% so với khi BTC giao dịch trong khoảng $60,000–$70,000 và còn xa so với phạm vi 850,000–1 triệu đã hỗ trợ đợt tăng giá năm 2024.
Sự khác biệt này cho thấy những người nắm giữ dài hạn đang khóa coin, không di chuyển chúng, tạo ra một kịch bản thắt chặt nguồn cung, nơi giá có thể tăng nhanh nếu nhu cầu mới xuất hiện. Một động thái vượt qua 700,000 trên số liệu New UTXO sẽ báo hiệu rằng những người tham gia mới đang tham gia. Nếu nó leo lên trên 850,000, nó có thể xác nhận sự khởi đầu của một giai đoạn tăng giá do bán lẻ và tổ chức thúc đẩy.
Bitcoin New UTXO. Nguồn: Axel Adler Jr.
Exchange Flow Multiple hỗ trợ thiết lập này, theo dõi dòng BTC ngắn hạn đến dài hạn, đã giảm xuống một vùng mà lịch sử đánh dấu giai đoạn cạn kiệt người bán, nơi thanh khoản bên bán giảm làm tăng động lực tăng giá.
Trong khi đó, cá voi dường như đang huy động. Các giao dịch lớn hiện chiếm 96% tổng số dòng chảy trao đổi, một mức độ lịch sử gắn liền với sự mở rộng giá lớn. Các thực thể này có thể định vị coin để tái phân phối chiến lược, thường được tính thời gian với các đợt tăng giá.
RỦI RO BTC TRONG MẤT CÂN BẰNG CUNG-CẦU VẪN TIẾP DIỄN
Bất chấp những tín hiệu cấu trúc tăng giá này, những rủi ro ngắn hạn vẫn còn. Số liệu Apparent Demand trong 30 ngày đã trở lại âm lần đầu tiên sau hai tháng, cho thấy rằng nhu cầu của người mua mới không đủ mạnh để hấp thụ áp lực bán từ các thợ đào và một số người nắm giữ dài hạn (LTH).
Bitcoin Apparent Demand. Nguồn: CryptoQuant
Trong môi trường hỗn hợp này được đặc trưng bởi HODLing, cạn kiệt người bán và hoạt động sớm của cá voi, động thái tiếp theo của Bitcoin phụ thuộc vào việc liệu nhu cầu mới có thể vượt qua doanh số bán hàng còn sót lại hay không. Một sự điều chỉnh ngắn hạn có thể xảy ra trước xu hướng tăng rộng hơn nếu động lượng bị đình trệ gần các mức kháng cự quan trọng ở mức $110,000.
