Moody’s nhận thấy nhu cầu ngày càng tăng từ các tổ chức đối với các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa, trích dẫn các lợi ích về tính thanh khoản, tuân thủ và hiệu quả hoạt động.
Các quỹ ngắn hạn được token hóa, một loại sản phẩm tài chính kỹ thuật số mới kết nối tài chính truyền thống và phi tập trung, đã tăng trưởng lên 5,7 tỷ đô la tài sản kể từ năm 2021, theo một báo cáo mới của Moody’s.
Dịch vụ đánh giá tín dụng nhận thấy sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà quản lý tài sản truyền thống, các công ty bảo hiểm và các công ty môi giới đang tìm cách cung cấp cho khách hàng quyền truy cập giữa thị trường fiat và thị trường kỹ thuật số. Một báo cáo ngày 3 tháng 6 cho biết: “Các quỹ thanh khoản ngắn hạn được token hóa là một sản phẩm nhỏ nhưng đang phát triển nhanh chóng”.
Các quỹ này, thường được hỗ trợ bởi Kho bạc Hoa Kỳ hoặc các tài sản rủi ro thấp khác, hoạt động tương tự như các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống nhưng sử dụng blockchain để phát hành và quản lý các cổ phần nhỏ, cho phép thanh toán theo thời gian thực. Dữ liệu từ Cục Dự trữ Liên bang cho thấy các quỹ thị trường tiền tệ của Hoa Kỳ nắm giữ khoảng 7 nghìn tỷ đô la tổng tài sản tính đến tháng 12 năm 2024.
Money Market Funds Total Assets. Source: Federal Reserve
Theo Moody’s, các trường hợp sử dụng mới nổi cho các quỹ được token hóa có thể bao gồm tối ưu hóa lợi nhuận cho các nhà đầu tư tổ chức so với stablecoin, quản lý thanh khoản cho các công ty bảo hiểm và sử dụng làm tài sản thế chấp trong các hoạt động giao dịch và cho vay.
“Chúng tôi kỳ vọng AUM của không gian này sẽ tăng lên vì hầu hết các nền tảng quản lý tài sản, ngân hàng tư nhân và môi giới tài sản lớn cung cấp tài sản kỹ thuật số có khả năng sử dụng một sản phẩm kiểu quét tiền mặt như quỹ thanh khoản ngắn hạn được token hóa để thường xuyên chuyển tiền mặt chưa đầu tư thành một sản phẩm kiếm lợi nhuận.”
Một số ít người chơi đang dẫn đầu sự tăng trưởng của lĩnh vực này. Quỹ Thanh khoản Kỹ thuật số Tổ chức USD của BlackRock dẫn đầu với 2,5 tỷ đô la tài sản được quản lý, tiếp theo là Quỹ Tiền tệ Chính phủ Hoa Kỳ OnChain của Franklin Templeton với 700 triệu đô la. Những người chơi quan trọng khác bao gồm Superstate, Ondo Finance và Circle, mỗi quỹ quản lý từ 480 triệu đến 660 triệu đô la.
Các công ty cũng đang xem xét token hóa như một công cụ để tiếp cận các thị trường rộng lớn hơn. Giao thức Midas của Đức gần đây đã công bố chứng chỉ được token hóa được hỗ trợ bởi tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ cho các nhà đầu tư châu Âu, cung cấp khả năng tiếp cận với trái phiếu chính phủ mang lại lợi nhuận mà không yêu cầu mức đầu tư tối thiểu.
Tokenized short-term liquidity funds market cap. Source: Moody’s
Ngoài các rủi ro tín dụng và thanh khoản điển hình của các công cụ thị trường tiền tệ, các quỹ được token hóa cũng phải đối mặt với các lỗ hổng liên quan đến công nghệ blockchain, báo cáo lưu ý. Chúng bao gồm các lỗ hổng hợp đồng thông minh, các mối đe dọa trên mạng, tính khả dụng của mạng và sự không chắc chắn về quy định.
“[…] rủi ro đại diện tài sản có thể phát sinh từ sự khác biệt giữa sổ đăng ký blockchain và các hồ sơ cổ đông khác liên quan đến quyền sở hữu hợp pháp đối với cổ phần,” báo cáo cho biết.
