Thị trường tài sản thế giới thực (RWA) nổi lên như một trong những xu hướng quan trọng trong ngành công nghiệp tiền điện tử năm 2025, với ngày càng nhiều công ty tham gia vào làn sóng token hóa.
Tuy nhiên, các giám đốc điều hành trong ngành cho rằng sự chấp nhận chậm có thể xuất phát từ các quy định lỗi thời, khả năng tiếp cận hạn chế và những hiểu lầm lan rộng về cách các tài sản được token hóa được hỗ trợ.
Adam Levi, đồng sáng lập của nền tảng token hóa Backed, cho biết, đối với các tài sản thế giới thực như cổ phiếu được token hóa, niềm tin phụ thuộc hoàn toàn vào cách sản phẩm được cấu trúc và mức độ minh bạch cũng như quy định của nhà phát hành.
Adam Levi’s recommended questions before considering RWA investments
Levi nói rằng việc đảm bảo tỷ lệ 1:1 không chỉ là vấn đề công nghệ mà còn là vấn đề pháp lý và tài chính. Ông nói thêm rằng sự đảm bảo là nghĩa vụ pháp lý ràng buộc của nhà phát hành để duy trì sự hỗ trợ đầy đủ và các cơ chế phát hành và mua lại minh bạch, được quản lý bởi các quy định rõ ràng.
“Công nghệ – hợp đồng thông minh an toàn, nền tảng công nghệ và tích hợp lưu ký – cũng rất cần thiết, nhưng niềm tin vào các sản phẩm tài chính đến từ các cam kết có thể thực thi theo khung pháp lý mạnh mẽ. Nền tảng là pháp lý, không chỉ là mã.”
Alan Konevsky, phó chủ tịch điều hành của TZero, cho biết token hóa RWA, đặc biệt là những tài sản dựa trên các đối tượng vật lý như bất động sản hoặc đồ sưu tầm, không thể là một quy trình hoàn toàn tự động.
Ross Shemeliak, đồng sáng lập Stobox, cho biết RWA backing là một vấn đề thực sự đối với ngành, nhưng nó không chỉ giới hạn ở tiền điện tử, vì những thách thức tương tự tồn tại trong các khoản đầu tư truyền thống như bất động sản.
Shemeliak cho rằng giải pháp nằm ở các token RWA giàu dữ liệu, trong đó hợp đồng thông minh chứa dữ liệu kho và chi tiết tài sản trực tiếp trên blockchain.
Theo Shemeliak, các token RWA giàu dữ liệu không chỉ đại diện cho quyền sở hữu mà còn nhúng hoặc liên kết đến dữ liệu có cấu trúc, động về tài sản, chẳng hạn như định giá, tình trạng pháp lý và các dữ liệu động, có cấu trúc khác.
Trong số các ví dụ về công nghệ token RWA giàu dữ liệu, Shemeliak đã đề cập đến Proof of Reserve và Cross-Chain Interoperability Protocol của Chainlink, được triển khai bởi các nền tảng như Backed Finance, Maple Finance và Centrifuge.
Traction in token offerings worldwide. Source: Stobox
Ngoài ra, Stobox nhận thấy rằng năm khu vực pháp lý hàng đầu để thực hiện một thỏa thuận token hóa là Quần đảo Virgin thuộc Anh, Bang Wyoming của Hoa Kỳ, Liechtenstein, Singapore và Quần đảo Marshall.
Stobox cho biết, Singapore và Luxembourg vẫn chưa được sử dụng hết làm điểm đến cho các phương tiện đặc biệt cho các giao dịch token hóa: chúng chiếm ít hơn 2% tổng số giao dịch toàn cầu, mặc dù nằm trong top 5 về chất lượng và hiệu quả quy định. Thông tin này được chia sẻ trong Báo cáo về khu vực pháp lý Token hóa của Stobox.
