Các nhà phân tích chỉ ra sự kết hợp của các yếu tố vĩ mô và đặc thù của thị trường tiền điện tử, cùng với “các mô hình theo mùa” của sự thiếu thanh khoản vào mùa hè là những lý do chính khiến sự quan tâm của nhà đầu tư chậm lại.
VC rót tiền vào crypto chạm đáy 2025 dù huy động $909M trong tháng 5
Các thỏa thuận đầu tư tiền điện tử đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm 2025, khi các nhà phân tích trích dẫn sự kết hợp của các yếu tố đặc thù của thị trường và kinh tế vĩ mô đằng sau sự suy yếu của hoạt động đầu tư mạo hiểm (VC).
Chỉ có 62 vòng gọi vốn được hoàn thành trong tháng 5, mức thấp nhất hàng tháng kể từ tháng 1 năm 2021, theo dữ liệu từ nền tảng phân tích tiền điện tử RootData.
Mặc dù giảm, 62 vòng đầu tư vẫn huy động được hơn 909 triệu đô la, biến nó trở thành tháng tốt thứ hai trong năm về giá trị, chỉ sau 2,89 tỷ đô la của tháng 3 trên 78 vòng.
Sự chậm lại có khả năng là “sự kết hợp của giá cả và tâm lý thị trường”, vì cả hai đều “đạt đỉnh vào cuối tháng 1 và chỉ phục hồi vào tháng 4, trước khi dao động từ ngày 23 tháng 5 do sự xấu đi của luận điệu thuế quan”, Aurelie Barthere, nhà phân tích nghiên cứu chính tại nền tảng tình báo tiền điện tử Nansen, cho biết.
Xu hướng gây quỹ tiền điện tử, biểu đồ hàng tháng. Nguồn: Rootdata
Một “bối cảnh vĩ mô” đầy thách thức kết hợp với “lãi suất chính sách cao hơn trong thời gian dài hơn, thị trường trái phiếu lo lắng và các tiêu đề thuế quan mới đã khiến các tài sản rủi ro khó có được các thương vụ M&A mới hoàn thành”, theo Patrick Heusser, người đứng đầu bộ phận cho vay tại Sentora và là một cựu nhân viên ngân hàng đầu tư:
“Hầu hết các giao dịch chúng tôi đang thấy là các hoạt động hợp nhất, một mô hình thường xuất hiện trong thị trường hạ nhiệt hoặc sau thời gian dài định giá trong phạm vi.”
Hiệu suất từ đầu năm đến nay đáng thất vọng của hầu hết các tài sản tiền điện tử đã làm tăng thêm sự thiếu quan tâm, với Bitcoin (BTC) “nổi bật như một điểm sáng hiếm hoi”, ông nói thêm.
HOẠT ĐỘNG M&A VẪN MẠNH MẼ
Mặc dù số lượng các thương vụ mạo hiểm giảm, hoạt động sáp nhập và mua lại vẫn mạnh mẽ. Coinbase Global đã mua lại Deribit với giá 2,9 tỷ đô la trong một thương vụ sáp nhập và mua lại (M&A) truyền thống, sàn giao dịch này đã công bố vào ngày 8 tháng 5.
“Tôi cũng thấy nhiều giao dịch lớn đang diễn ra thông qua các kênh thanh khoản truyền thống,” Barthere của Nansen cho biết, đồng thời nói thêm rằng sự rõ ràng hơn về quy định tiền điện tử sẽ có lợi cho “các giao dịch trực tiếp giữa các công ty lớn và các giao thức, ngoài thị trường VC”.
2,9 tỷ đô la đánh dấu mức cao nhất mọi thời đại mới cho M&A tiền điện tử, theo RootData do Blockworks cung cấp.
M&A tiền điện tử, hàng tháng. Nguồn: Rootdata, Blockworks
Sự chậm lại trong các giao dịch VC cũng có thể là một chức năng của “các mô hình theo mùa”, đối với tháng 5 và tháng 6, theo Marcin Kazmierczak, đồng sáng lập và giám đốc điều hành tại công ty blockchain oracle RedStone.
“Các điều kiện vĩ mô chắc chắn đóng một vai trò, nhưng tôi hy vọng hoạt động sẽ tăng trở lại khi chúng ta bước vào đầu quý 4; đó là thời điểm các giao dịch tốt nhất thường được thực hiện và các nhà đầu tư trở lại từ chế độ mùa hè,” ông nói.
